从8月底于今，白糖期货主力合约轰动上行。究其原因，一德期货白糖高档分析师李晓威以为，9月行将杀青，10月1日开动公共食糖阛阓都将插足2024/2025坐褥期，目下处于榨季结果阶段，比如大部分亚洲主产区都处于库存陈糖所剩未几的传统“青黄不接”的阶段，除了巴西还在坐褥外，其他主要食糖国度都处在新旧坐褥年度轮流阶段。库存未几，压力不大，中秋节、国庆节和春节是食糖传统破钞旺季，新糖尚未王人集巨额上市，是以举座供应压力不大。新糖供应不足，陈糖剩余未几，供应压力处于年度最低，需求旺季抓续，阛阓的焦点更多王人集于新糖的产量预期和坐褥节律上。
对本年白糖产量的预估，国信期货资深软商品盘问员侯雅婷告诉记者，2024/2025制糖期内蒙古糖产量有望从53.5万吨大幅提高至70万吨，不外目下天气方面包头地区权衡多日出现黯澹天气，不利于甜菜的孕育，相称是湿渡过高容易导致病害暴发、根系缺氧及营养流失。
记者在采访中获悉，国外阛阓独一还在灵验坐褥的国度是巴西，不外因大火的影响令巴西乐不雅的增产节律如丘而止，加上干旱的举座冲击，这个影响公共六成生意的独一增产大国产量将连接调低，即其增产压力低于预期，尤其是来岁4月巴西坐褥期杀青前后的中永恒压力镌汰的预期更大，这亦然刻下国外阛阓主要的变数和复古场地。
关于刻下我国食糖的入口情况，数据袒露，2024年1—8月我国累计入口食糖249万吨，同比增多91万吨。2023/2024榨季适度8月末，我国累计入口食糖435万吨，同比增多100万吨。由于原糖价钱前期下挫，配荒谬入口窗口通达，三季度入口量显耀放大。
国内新糖方面，据沐甜科技数据，内蒙古晟通糖厂于9月12日开机，拉开内蒙古乃至世界2024/2025制糖期坐褥序幕，同比提前5天。荷丰农业于9月19日开机，第二家开机的糖厂敕勒川糖业原定于9月20日开机，但目下开机时代有所推迟，9月25日还有1家糖厂开机。适度8月底，世界累计销售食糖886.1万吨，同比增多77.47万吨；累计销糖率88.94%，同比放缓1.2个百分点。8月，我国入口食糖77万吨，同比增多40万吨。
“金九银十”企业备货情况如何？对此，李晓威告诉记者，外汇投资刻下陈糖未几，新糖还未到，短期是年度供需压力最为薄弱的阶段，糖价奴才外糖权衡高涨，但价钱大部分一经低于老本。另外，补充糖源填塞，8—9月入口不断增多以至同比翻倍，令三季度糖源相对充裕，但需求端施展理解，更多是阶段性的宏不雅往复和价钱偏低后的价值培植角度往复。中永恒需更多暖和新榨季坐褥情况，比如甜菜的开机和食糖增产预期能否依期落地，南边甘蔗产区台风后续的影响，本年预期的增产百万吨是否破损，这些身分都是将来糖价上行的契机。
关于刻下白糖的往复逻辑，李晓威以为，国外阛阓的基本面和解愈加平直，具体影响也更大，国外糖价奴才动力等巨额商品沿路快速高涨，其中主因如故巴西失火和干旱天气影响的共振成果。在好意思国加息、动力巨额商品普涨的带动下，基本面骨子性减产复古外盘糖价规复至着落之前的水平，并推升国内糖市信心。由于国内库存压力不大，入口补充较多，因此高涨相对严慎，阛阓更多是对新糖开榨的期待。新榨季坐褥理解明阛阓暖和要点将追忆亚洲产区的新糖坐褥以及节日备货破钞情况上。目下来看，由于产区增产不足预期，新糖上市略有延后，但举座供应相对并不病笃。
侯雅婷以为，从国外阛阓来看，由于失火以及抓续的干燥，巴西坐褥预期阴暗，机构调降2024/2025榨季巴西中南部主产区的糖产量。巴西之外的食糖主产国，印度和泰国产量相对乐不雅，然而印度由于新年度放开酒精坐褥，出口预测最早要到2025年才能放开。从生意流来看，2024年四季度到2025年一季度或偏紧。详细来看，国外糖价底部复古举高。从国内阛阓来看，基本面上，新糖迟缓上市，甜菜糖预测增产较着，然而天气扰动或影响含糖率，需要密切暖和。另外，蔗区受到台风以及洪涝影响，甘蔗受损情况较为严重。然而总体来看，新年度预测仍督察略增样貌。入口方面，三季度大幅放量，预测四季度将较着镌汰。但巨额入口糖对国内的供应压力需要抓续消化，郑糖举座预测督察宽幅轰动样貌，价钱上方空间有限。