从“集体躺赚”到“精英游戏” 公募打新策略“豹变”
2025-08-277月25日，中国证券业协会厚爱发布2024年网下专科机构投资者“白名单”，博时基金、大成基金、富国基金、广发基金等21家机构入围。据中国证券报记者调研了解，本年以来，追随网下配售系列新规和“白名单”轨制的出台，公募基金的打新策略正在发生权贵变化。 “打新热回来了，但打新策略一经透顶不同了。”某公募基金资深东说念主士暗示，本年以来，跟着A股打新收货效应顾忌，公募基金参与网下配售热度权贵擢升。但是，跟着商场和监管环境变化，公募机构打新策略阅历了从“集体躺赚”到“优中选优”，再到“精英游戏”的二次进
【风口研报】“反内卷”策略或扭转煤炭窘境 煤价改善更当可期
2025-08-277月22日，两市股指再度强势拉升，沪指、创业板指续创年内新高，深证成指涨近1%，全A成交额再度放大，全日成交超1.9万亿元。 行业板块涨多跌少，工程机械、煤炭行业、水泥建材、钢铁行业、工程筹画工作、工程建造、能源金属、贵金属板块涨幅居前，包装材料、游戏、银行板块跌幅居前。 近期，世界多地高温导致用电负荷屡翻新高，能源煤需求握续焕发，口岸库存去化彰着，产地煤价大皆高涨。真金不怕火焦煤方面，受暴雨影响产量规复安宁，重叠焦炭首轮提涨及卑劣阶段性补库，价钱仍有高涨空间。浙商证券示意，“反内卷”策略可类
【风口研报】策略有望插足发力阶段 光伏行业或记忆有序竞争态势
2025-08-278月1日，A股主要股指全线走低，科创50跌约1%，场内约3300股飘红。 行业板块涨多跌少，中药、光伏开垦、教师、医药生意、物流行业涨幅居前，船舶制造、航天航空、保障、小金属、采掘行业跌幅居前。 工信部办公厅印发《2025年度多晶硅行业专项节能监察任务清单的告知》，告知指出，在工业节能监察历程中，要贯彻落实《国务院办公厅对于严格范例涉企行政搜检的办法》，进一步范例工业节能监察程序门径，切实减弱企业职责。华夏证券暗意，空洞管制光伏行业廉价无序竞争，策略有望插足发力阶段；华西证券指出，光伏行业在价
【风口研报】稀土策略资源跃迁 板块或迎功绩估值双升
2025-08-27A股三大指数当天延续强势进展，沪指一举创出2015年8月以来的十年新高，北证50创历史新高，深成指、创业板指均打破旧年10月8日高点。截止收盘，沪指涨0.85%，收报3728.03点；沪深两市成交额达到27642亿，较上一往来日大幅放量5196亿。 行业板块呈现普涨态势，船舶制造、耗尽电子、玻璃玻纤、小金属、电源开垦、软件开发、文化传媒、通讯开垦、电机、电子元件、电子化学品板块涨幅居前，稀土永磁办法股进展活跃，朔方稀土等涨停。 2025年第一批稀土开采、冶真金不怕火离别总量放荡方针已下发至中国
国金策略：疗养事后 盈利回升仍是趋势
2025-08-27在A股ROE证实触底回升前，商场经常会出现估值孝敬提高、行业轮动加速的特征。基于策略预期的供给侧急涨急跌的主题行情在2016年4月曾经出现，但主题行情的回落不是抑遏，而是真确基本面行情的开动。国外败落走动并不料味着一定出现败落，7月好意思国经济仍是出现边缘好转的迹象。若是较差的读数换来了降息，这可能会和正在形成的好意思国制造业投资趋势形成共振。疗养事后，盈利回升仍是趋势。 水牛是幻觉，盈利是干线 2000年以来，全A非金融ROE水平共有4次出现趋势性触底回升，区分是2006Q2、2009Q3、
兴证策略：强项多头想维 布局低位成长
2025-08-27一、强项多头想维 阅历6月下旬以来的无间高涨，本周后半周商场波动放大、指数有所回落，也激励了部分投资者作念厚情谊的动摇。 对此咱们以为，无谓因为短期行情的休整就编削对本轮大行情趋势的基本判断。现往往点，搞明晰商场“前期为什么涨”、“近期为什么调治”、“赈济本轮行情的中枢逻辑是否出现变化”，才是决定咱们作念出后续判断和投资有策动的关节。 率先，此前商场为什么涨？本轮商场的高涨并不在于宏不雅经济预期的上修，背后更要紧的是政策托下面，新动能的无间涌现，带动商场信心活化、增量资金入市握住变成协力。咱们
申万宏源策略：牛市中的调度波段
2025-08-27一、短期调度的布景是，阛阓轮涨补涨行情充分演绎，阛阓稳当性略有下落。7月政事局会议和中好意思新一轮有计划并非低于预期，仅仅未提供新的碎裂印迹。携带阛阓进一步碎裂的干线结构尚未建树，阛阓调度回来震撼市。在调度波段中，阛阓将会消化2025下半年经济增速预期回落 + 策略要点仍偏向调结构的预期。 8月阛阓回来震撼市，9月3日校阅前可能还有高涨波段。中期不雅点不变：本领是牛市的一又友，中枢是本领是基本面改善和增量资金流入A股的一又友。看护25Q4好于25Q3的判断，2026年会更好的判断。 咱们对短期
广发策略：科创解围 6周年6问6答
2025-08-27序文：科创板自19年开市以来坚抓“硬科技”与“锻练田”定位，在A股成长股投资范式中演出的扮装愈发遑急，一方面，科创板与新一轮AI产业周期息息关系；另一方面，投资者天然驰念科创板估值与流动性风险。6周年之际，咱们抛出投资者最为护理的“问答题”，解惑现时科创板何如投资。 科创板6周年6问6答中枢不雅点如下： Q1：科创50指数线能否达成进取蹧蹋？ 咱们以为，科创板指数逾额收益的中枢条款在于权重行业（新一代信息技能产业、生物产业）的景气度预期进一步上修。 Q2：新一轮产业周期下科创板估值到了什么位置
长城策略：8月政策发力和积极态势未改（附月度金股）
2025-08-27八月确立建议： 7月政事局会议召开，以下为中枢内容： （1）经济时局判断强调“策略机遇与风险挑战并存”；将新质坐蓐力纳入韧性体系，不十足是传统单依然济增速导向；较4月政事局会议驱逐从短期缔造到恒久筑基的视角跃升。新增“不细目难料思身分增加”，更直面外部环境复杂性。这绚丽政策重点从“稳预期”转向“谋永久”，为“十五五”谋略定调。 （2）宏不雅政策条目财政“加速债券刊行+兜牢三保底线”与货币“结构性器具精确滴灌”协同发力，强调“强化政策取向一致性”，保执政策计划性踏实性，增强无邪性预理性。建议“结