保障中介机构手回集团三次向港交所递表后近日终于得手上市，引起阛阓对保障中介阛阓的关心。据中国证券报记者梳理，为止当今，还有松懈健康集团、白鸽在线、青民数科、恒光控股等保障中介机构寻求上市。
从统统这个词行业来看，一边是“上市热”，另一边是机构数目执续减少，行业发展出现显著分化。业内东说念主士以为，在监管部门执续门径、阛阓竞争压力加大的布景下，保障中介行业正处于转型时刻，部分中小机构靠近较大生计压力。改日，保障中介机构需要通过事业升级、技艺赋能、生态协同等表情，造成互异化竞争上风。
● 本报记者陈露
保障中介机构寻求上市
手回集团于5月30日在港交所主板上市。为止当日收盘，公司股价跌破刊行价，报6.61港元/股，较刊行价8.08港元/股下落超18%。为止6月16日收盘，手回集团报5.33港元/股，较刊行价下落超34%。
公开贵寓涌现，手回集团是一家东说念主身险中介事业提供商，用功于通过数字化东说念主身险交游及事业平台，在线为客户提供保障事业贬责决议。该公司向与其联接的保障公司提供保障交游事业，收入主要来自卫险公司通过其向保障客户得手分销保障居品而支付的佣金。该公司主要通过小雨伞、咔嚓保、牛保100三个分销渠说念分销东说念主身险居品。2022年至2024年，手回集团分歧竣事生意收入8.06亿元、16.34亿元、13.87亿元，分歧竣事净利润1.31亿元、-3.56亿元、-1.36亿元。
值得详细的是，手回集团分歧于2024年1月、2024年7月、2025年3月向港交所递交上市肯求。其在第三次递交上市肯求后终于得手上市。
除了手回集团在港交所上市以外，另一家保障中介机构元保集团本年4月在纳斯达克证券交游所上市。该公司是互联网保障科技平台企业，领有宇宙性的保障经纪派司和保障代理派司。2025年一季度，元保集团竣事生意收入9.70亿元，同比增长43.8%，竣事净利润2.95亿元，同比增长122.1%。
近几年，保障中介机构纷繁寻求上市。据中国证券报记者统计，当今还有松懈健康集团、白鸽在线拟赴港上市，恒光控股、青民数科等拟赴好意思上市。众淼控股、有家保障、致保科技、泛华、慧择、车车科技等保障中介机构已上市。
保障中介机构为何纷繁寻求上市？对外经贸大学翻新与风险经管琢磨中心副主任龙格以为，缓解本钱退出压力或是部分保障中介机构急于上市的迫切原因之一。“2015年前后，不少保障中介机构竖立，这些机构在发展经过中引入了外部投资东说念主，投资期限一般是5-7年，部分公司与投资者刚毅了对赌条约，使得保障中介机构上市程度连年来开动加快。”龙格说。
比如，手回集团招股讲解书涌现，2015年至2024年，公司进行了天神轮、A轮、B轮、C轮等多轮融资，引入极地信天、红杉信德、治国安邦、珠海麒斐、珠海君晨等多名投资者。凭据招股讲解书，A、B及C系列投资者享有的撤资权，自向港交所初次提交上市肯求之日起暂停，直到2025年9月30日或初次提交后满18个月，若上市肯求遭除去、阻隔或反璧，则撤资权将自动规复，投资者可凭据其条件期骗撤资权。
机构数目执续减少
当下，保障中介机构出现分化，一边是积极寻求IPO，另一边则是纷繁退出阛阓。
金融监管总局露出的数据涌现，为止2024年12月末，宇宙共有2539家保障中介机构，较2023年末减少27家。2025年以来，据记者统计，已有超20家保障中介机构刊出。
与此同期，保障中介股权交游阛阓较为冷清，不少保障中介机构股权正在被转让，与往年比较，转让价钱举座有所下降，但仍靠近无东说念主问津、流拍等情况。从事保障中介派司转让业务的张先生向记者先容：“宇宙性保障中介派司一般在千万元以上，区域性保障中介派司价钱较低，100万-500万元就能拿下，具体需要凭据公司天资、方向事迹等来笃定。但举座来看，保障中介派司的转让价钱大批较前几年有所下降。”
业内东说念主士以为，在监管部门执续门径、阛阓竞争压力加大的布景下，保障中介行业正处于转型时刻，“马太效应”较为显耀，阛阓聚集度晋升，部分中小机构靠近较大生计压力。
爱收牌（上海）商务商榷事业有限公司运营总监郭银龙示意，现时，监管加快“清虚提质”，部分“三无”保障中介机构出局，期货配资行业“马太效应”显著，头部机构阛阓份额进一步加多，部分保障中介机构难以盈利。“有些保障中介机构过于依赖销售端，短期营收留易受到战略、阛阓竞争等身分影响。在犀利的阛阓竞争下，头部机构不错凭借自己品牌和资源上风，通过执续插足取得更多阛阓份额，而部分中小机构竞争力不及，获客成本高潮，靠近较大生计压力。”郭银龙说。
在业内东说念主士看来，报行合一战略压缩了佣金空间，这使得以佣金为主要收入起首的保障中介机构靠近较大盈利压力。比如，手回集团招股讲解书涌现，公司耐久寿险居品的平均首年佣金率由2023年的31.7%降至2024年的21.5%。2024年，公司耐久寿险居品的收入下降，部分原因是保障公司就分销耐久寿险居品提供的佣金率下降。手回集团示意，凭据弗若斯特沙利文的贵寓，报行合一战略导致银行保障渠说念及保障中介机构的佣金率大批下降。
应晋升专科事业武艺
业内东说念主士以为，跟着监管战略不断完善、花费者需求升级、数字化转型发展，保障中介行业靠近的挑战与机遇并存，传统的轻佻式方向发展阵势难以为继。保障中介机构需要不断转型发展，通过事业升级、技艺赋能、生态协同等表情，探索高质料发展新旅途。
“报行合一战略推论以来，保障中介行业发展靠近较大挑战，大型保障中介机构转型和部分中小保障中介机构退出是阛阓高质料发展的必经阶段。”北京工商大学中国保障琢磨院副书记长宋占军示意，算作纠合保障公司和保障花费者的桥梁，保障中介机构的价值永远存在。保障中介机构应执续晋升保障销售武艺，通过提供保单经管、医养事业等，增强花费者和保障公司的黏性。
郭银龙以为，保障中介机构应晋升自己耐久事业武艺。比如，深远事业场景，拓展理赔端事业外延，提供陪诊等事业，晋升客户体验；强化团队专科武艺，晋升玄虚事业水平，增强客户黏性；与健康经管机构、养老事业机构、汽车事业商等联接，整结伙源与技艺上风，为客户提供更全面的保障事业。
群众示意，保障中介机构应深耕细分客户群，提供互异化事业。龙格以为，保障中介机构不应一味追求限制延伸，而是应该明确自己定位，通过精良化运营和专科化事业，竣事互异化发展。比如，深耕细分阛阓，针对特定群体提供专属保障决议，针对某一险种造成特质事业武艺；深耕细分区域，为某一地区提供土产货化事业，与宇宙性机构造成错位竞争。
此外，业内东说念主士以为，在现时科技迅速发展的布景下，保障中介机构也需要借助科技赋能自己业务，竣事数字化转型，从而提高恶果，缩小成本，晋升客户体验。
记者详细到，不少已上市或拟上市的保障中介机构强调自己的科技属性。郭银龙示意，这部分保障中介机构大略迅速崛起并吸援用户关心，主如果因为它们转动了保障销售表情，在互联网迅速发展时刻把保障销售从线下转到线上，让保障销售更容易被全球了解、接收。
不外，佣金照旧保障中介机构的主要收入起首。业内东说念主士以为，关于保障中介机构而言，上市并非很是，改日还需要通过精良化运营和专科化事业，构建自己“护城河”，从而取得阛阓和投资者招供。
郭银龙示意，不少保障公司搭建了线上销售平台，径直向客户销售保障居品；监管层对保障中介行业执续进行门径，改日保障中介机构获客成本或加多。从永恒来看，已上市或拟上市的保障中介机构除了需要不断强化自己销售上风，还需要造成精良化、专科化方向阵势，执续晋升耐久事业武艺、团队教训、科技插足等，在居品销售、耐久事业、技艺赋能等方面真的竖立起“护城河”。